תיק מיועץ מול תיק מנוהל: מי באמת מנהל את הכסף שלכם?

נניח שיש לנו מיליון שקל בבנק.

הכסף מושקע בתיק ניירות ערך, ואנחנו עובדים עם יועץ השקעות בבנק.

בבוקר מסוים היועץ מזהה שינוי בשוק שלדעתו מצדיק פעולה.

ועכשיו מגיעה שאלה שאני חושב שכמעט אף אחד לא שואל:

ליועץ יש עוד לקוחות.

חלקם מחזיקים פחות מאיתנו, חלקם מיליון, חלקם כמה מיליונים ואולי הרבה יותר.

אני לא יודע לומר שלקוח עם תיק גדול יותר יקבל בהכרח את הטלפון לפני לקוח קטן יותר, ולא נכון להציג את זה כעובדה בלי לדעת את מדיניות העבודה של אותו בנק.

אבל השאלה עדיין חשובה:

האם אנחנו בכלל רוצים שהיכולת לבצע החלטת השקעה תהיה תלויה בכך שמישהו התקשר אלינו והצליח להשיג אותנו?

וזה אחד ההבדלים המהותיים בין תיק מיועץ לתיק מנוהל.

בתיק מיועץ אנחנו עדיין מחזיקים בהגה

יועץ ההשקעות יכול להציג לנו המלצה, להסביר אותה ולדון איתנו.

אבל בסוף אנחנו מקבלים את ההחלטה.

למי שרוצה להיות מעורב בכל פעולה, זו יכולה להיות נקודת חוזק משמעותית. הוא לא רוצה לתת למישהו אחר לקבל עבורו החלטות.

בתיק מנוהל אנחנו בוחרים מי יחזיק בהגה

בניהול תיקים, הלקוח ומנהל התיקים מגדירים יחד את מדיניות ההשקעה, המטרות, רמת הסיכון והמגבלות.

לאחר מכן מנהל התיקים פועל במסגרת ייפוי הכוח והמדיניות שנקבעה.

אם התקבלה החלטה מקצועית לבצע פעולה שנמצאת בתוך אותה מסגרת, הוא לא צריך לחכות שהלקוח יענה לטלפון ויאשר אותה מחדש.

אם מנהל התיק זיהה הזדמנות או סיכון והחליט לפעול במסגרת המדיניות שסיכמנו, מודל הניהול מאפשר לו לבצע את ההחלטה.

זה לא אומר שהוא תמיד יזהה הזדמנות בזמן. זה לא אומר שכל החלטה שלו תהיה נכונה. וזה בוודאי לא מבטיח שתיק מנוהל ישיג תשואה גבוהה יותר.

היתרון כאן הוא יכולת הביצוע, לא הבטחת התוצאה.

ויש עוד שאלה: מי מרוויח ועל מה?

בחשבון ניירות ערך בבנק עשויות להיגבות עמלות קנייה ומכירה ודמי ניהול ניירות ערך.

כאשר חשבון ניירות הערך שלנו מתנהל בבנק, הבנק הוא גם נותן השירות הבנקאי וגם גוף שעשוי לקבל הכנסות מהפעילות בניירות הערך.

אבל מכאן לא נכון לקפוץ למסקנה שהיועץ עצמו מקבל יותר כסף בכל פעם שהוא אומר לנו לקנות או למכור. אלה שני דברים שונים.

ובכל זאת, מבחינתי זו שאלה שלקוח צריך להבין:

רגע, ובתיק מנוהל אין עלויות או אינטרסים?

בוודאי שיש. מנהל תיקים אינו עובד בחינם.

צריך לבדוק את דמי הניהול, עלויות המסחר, עלויות המוצרים שבתיק, זיקות רלוונטיות והעלות הכוללת שאנחנו משלמים.

ולכן זו לא כתבה על "בנק רע, מנהל תיקים טוב". זו כתבה על שני מודלים שונים.

אז למי מתאים תיק מיועץ?

למי שרוצה להיות מעורב. למי שרוצה לשמוע כל המלצה ולהחליט בעצמו. למי שלא רוצה לתת לאדם אחר סמכות לבצע פעולות ללא אישור פרטני שלו.

ולמי יכול להתאים תיק מנוהל?

למי שרוצה להיות מעורב בהחלטות הגדולות: מטרות, רמת סיכון ומדיניות. אבל בניהול היומיומי רוצה לומר לאיש מקצוע: "הגדרנו את הדרך. עכשיו תנהל".